地产行业寒冬袭人，业内公司不得不为过冬使出浑身解数。亿城股份（000616，收盘价4.51元）今日公告称，将终止两年多前签订的晨枫家园项目合作协议。而该项目已给公司带来2亿元的收益。

　　放弃“金母鸡”

　　据了解，晨枫家园项目位于北京海淀区万柳居住区，占地面积3.6万平方米，已于2008年5月竣工。2006年7月，亿城股份与北京晨枫房地产开发有限公司（以下简称“北京晨枫”）及其控股股东天津亿通实业投资有限公司（以下简称“天津亿通”）签订开发合作协议，亿城股份投入2亿元资金参与晨枫家园项目开发。至目前为止，晨枫家园项目项目地上可售面积的销售均价为30920元/平方米，销售率达81.43%。

　　晨枫家园项目带来的投资回报比较丰厚。公告显示，亿城股份通过该项目累计分得投资收益20048万元，静态投资回报率为100%，年化静态投资回报率约为48%。

　　不过，目前投资成本尚未完全收回，而亿城股份在终止协议中约定了具备保障性的条款。公告显示，目前尚有4596万元投资收益未支付，北京晨枫应在协议生效后30个工作日内支付；同时，北京晨枫还应对公司2亿元投资成本按9%的年利率支付资金占用费。为防止出现投资成本及资金占用费不能按期收回的情况，天津亿通以其所持有的北京晨枫60%股权提供担保，同时北京晨枫追加其所持CBD项目公司股权作为担保。

　　公告显示，北京晨枫2008年实现净利润1.3亿元，目前持有CBD项目公司80%股权。CBD项目位于北京朝阳区CBD核心区，建设用地面积1.36万平方米，规划建筑面积约11.5万平方米，物业类型以甲级写字楼、超五星级酒店和商业，预计将于2010年开工建设。、

　　公司表示，合同终止后，公司锁定了在枫家园项目合作中的风险与收益，同时，公司投入的2亿元投资本成在资金安全性进一步提高的基础上，自终止协议之日起向北京晨枫收取资金占用费，保障了资金使用效率。

　　公司策略趋向谨慎

　　在多份调研报告中，都能看到对公司发展策略偏向谨慎的说法。中金公司的点评就简单明了，在行业低谷中，亿城股份“规模较小，抗风险能力偏弱”。

　　2008年前三季度，亿城股份实现主营业务收入5.4亿元，同比下降62.3%；实现净利润1.35亿元，同比下将30.5%。业绩下滑的主要原因是报告期内结算进度未跟上预期，公司两个主力楼盘都未纳入结转。天相投顾调研报告指出，亿城股份对市场和行业的判断相对保守，认为这两年将是行业的困难时期；在此期间，安全“过冬”将是最重要的。因此，公司或将放缓开发节奏，不急于拿地，以适应市场形势。

　　不过，天相投顾也指出，如果今年旗下项目销售能与去年持平，那么公司业绩有望保持稳定。